新材料周报:聚乳酸应用持续拓展,重视生物基材料渗透率提升机会

中华财富网   2023-08-14 19:35:41


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(以下内容从山西证券《新材料周报:聚乳酸应用持续拓展,重视生物基材料渗透率提升机会》研报附件原文摘录)投资要点市场与板块表现:本周基础化工和新材料板块均回落。基础化工涨跌幅为-%,跑赢沪深300指数%,在申万一级行业中排名第5位。新材料指数涨跌幅为-%,跑赢沪深300指数%。观察各子板块,可降解塑料下跌%、锂电化学品下跌%、OLED材料下跌%、半导体材料下跌%、膜材料下跌%、有机硅下跌%、碳纤维下跌%。观察估值,新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为倍,处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为倍(12%,近三年分位数水平);碳纤维市盈率为倍(0%);锂电池市盈率为倍(1%);锂电化学品市盈率为倍(6%);半导体材料市盈率为倍(2%);可降解塑料市盈率为倍(93%);OLED材料市盈率为倍(75%);膜材料市盈率为倍(86%)。从交易拥挤度情况看,当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为%,处于近两年%分位数水平,具备显著的配置优势。不足一成个股上涨:上周新材料板块中,实现正收益个股占比为%,表现占优的个股有蓝晓科技(%)、川宁生物(%)、瑞华泰(%)等,表现较弱的个股包括康强电子(-%)、光威复材(-%)、信德新材(-%)等。机构净流入的个股占比为%,净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、天赐材料(亿)、万华化学(亿)等。78只个股中外资净流入占比为%,净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、雅克科技(亿)、圣泉集团(亿)等。行业动态行业要闻:《乌海市促进可降解材料产业发展条例》公布,9月1日起施行日本首次,100%聚乳酸长丝商业化应用日本FANCL所有直营店使用100%PLA展示架六部门联合印发,全面推进氢能标准建设重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议聚乳酸应用持续拓展,重视生物基材料渗透率提升机会。近日,日本HighChem等机构共同开发了以100%聚乳酸(PLA)制成的长丝纱线(长纤维),并已制作成T恤,于PLAYPRODUCTSTUDIO旗下服装品牌MaisonSpecial发售。聚乳酸长丝纱线具备丝绸质感、高光泽等优势,同时HighChem等也解决了聚乳酸的染色性难题。与聚酯制成的T恤相比,聚乳酸T恤在原料制造时的二氧化碳约可减少86%。此外,日本FANCL以HighChem生产的聚乳酸作为化妆品展示架,从2023年4月开始已陆续安装在所有直营店。PLA来源于植物,通过玉米、蔗糖等发酵产生乳酸,乳酸聚合形成聚乳酸,下游主要用于吸管、膜袋材料、3D打印等领域,另外,由于PLA具有良好的可纺性,长期应用价值有望体现在纺织领域。我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商,包括海正生材、金丹科技、凯赛生物及华恒生物。海正生材:在聚乳酸技术方面积累近20年,率先打破国外技术封锁,是国内首家实现PLA规模化生产的企业。公司目前拥有万吨PLA产能,另外有2万吨产线处于试车状态,IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产,现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高,未来业绩增长确定性高。金丹科技:乳酸及乳酸盐产能居全球第二,国内乳酸行业龙头,沿乳酸产业链向下游拓展,积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关。2022年2月公司发布可转债募投万吨聚乳酸项目,有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链,贡献增量业绩。凯赛生物:全球长链二元酸龙头,招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间;华恒生物:全球丙氨酸龙头,选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。风险提示原材料价格大幅波动的风险;政策风险;技术发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

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